5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌(pái)的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而(ér)此前(qián)约定(dìng)的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿(yì)元(yuán)。而(ér)且江铃汽车此(cǐ)前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔交易要(yào)追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易市(shì)场(chǎng)公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交易股权(quán)出售征(zhēng)集(jí)到一名意向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股权(quán)支付(fù)的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单位的(de)批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项(xiàng)目双方经协商一(yī)致，同意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前(qián)后耗时长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已(yǐ)经(jīng)是其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽车(chē)工业集团。作为(wèi)一(yī)家老牌(pái)国营(yíng)企业，该公司(sī)主要组装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第(dì)一次(cì)被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国(guó)长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公司，将太原重汽(qì)重组为太原长安重(zhòng)汽(qì)，作为长安汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却(què)对太(tài)原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载货(huò)车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对(duì)重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞(dòng)察不足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的(de)单月销量，就已超(chāo)过江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露(lù)有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元(yuán)的(de)现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部(bù)投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其(qí)实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非归母净利(lì)润分别为2962万(wàn)元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活(huó)动(dòng)现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其(qí)归一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排(guī)母净利润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要开支为(wèi)员(yuán)工薪酬(chóu)和设备维护等(děng)费用。“未来公司(sī)仍一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排(réng)将继续积极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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