今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎(hū)频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美pupil是什么意思 pupil是可数名词吗国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑(huò)，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)pupil是什么意思 pupil是可数名词吗过了应(yīng)有的(de)时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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