大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度(dù)末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住了(le)市(shì)场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，人+工念什么 人工念什么姓尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有一(yī)波明(míng)显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基人+工念什么 人工念什么姓本形成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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