今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏在多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了(le)庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上(shàng)限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么(me)其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会(huì)共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒn外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏g)怕(pà)也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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