近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富(fù)3家基金(jīn)公司旗(qí)下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带动(dòng)央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资(zī)企业(yè)仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板块个(gè)股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居前的(de)方向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分高位人气(qì)股近(jìn)期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华(huá)文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在(zài)热点题材上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期(qī)在国(guó)企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投资机(jī)会(huì)主要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注(zhù)央(yāng)企战略性重组和(hé)专业化(huà)整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平(píng)台或重(zhòng)组预期的板块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上行(xíng)等(děng)原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值(zhí)重(zhòng)估型(xíng)：此前(qián)估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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