华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司(sī)伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意lled="f" type="#_x0000_t75">

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他也在报(bào)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们(men)的维(wéi)权原则付(fù)诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们(men)今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫(mò)过(guò)于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特(tè)的(de)股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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