全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度减持的标的(de)相对较多(duō)，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融(r霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊px;'>霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊óng)体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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