今年A股市场最为火热(rè)的“中特(tè)估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者获(huò)悉(xī)，4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF，发行日期(qī)已经正式定档(dàng)。

　　5月(yuè)9日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF同(tóng)时公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售，其中(zhōng)，网下现金、网(wǎng)下(xià)股(gǔ)票认(rèn)购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日，产(chǎn)品的(de)首发募集上限均为(wèi)20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预(yù)期，多位业内人士用“乐观、理性(xìng)”来(lái)形容。在(zài)他们看来，首先，中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF契合(hé)目(mù)前资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，预计发行(xíng)情况较为理想；其次，上述ETF设置了(le)发行上限，加(jiā)上部分(fēn)券商近期对于基金的发行导向(xiàng)转为保有量考(kǎo)核(hé)，也不会(huì)过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中(zhōng)证国新(xīn)央企主题系列指数有助于资本市场从科技领域、能源产业等多维(wéi)度服务央(yāng)企，强化(huà)股东回报，帮助投资者走进央企(qǐ)、认识央企(qǐ)，支持央企利用资(zī)本市(shì)场做强(qiáng)做优做大，提升市场影响(xiǎng)力、号召力(lì)，切实促进(jìn)央企上市公司实现高(gāo)质量(liàng)发展。

　　3只央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发(fā)行(xíng)

　　4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，正式对(duì)外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时对外发布(bù)基金发售公告。

　　公告显示，3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF定于5月(yuè)15日至(zhì)19日期间正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元(yuán)的首发(fā)募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF管理费+托(tuō)管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管(guǎn)费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小(xiǎo)于50 万份(fèn)的(de)，认购费(fèi)为0.8％；认购(gòu)份额在(zài)50万份至100万份之间的，广发(fā)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份的，认购费用(yòng)统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面(miàn)，广发中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由工商银(yín)行托管，汇添(tiān)富中证国新央企股东(dōng)回报ETF由建设银行托管，招商中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的托管方则是中信(xìn)建投证券。

　　此外，据基金(jīn)君(jūn)了解，上交所拟(nǐ)定(dìng)于5月11日举办“发现央(yāng)企投(tóu)资价值促进央(yāng)企估值回归”业(yè)务交流会暨国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF宣介会(huì)。会议主旨(zhǐ)为(wèi)进(jìn)一步探索建立中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系，引导央企投资价值发(fā)现，推动央企估值(zhí)回归合理水平(píng)。上交所、中国国新、指数(shù)公司、券商(shāng)、基金公司等相关领导将出席会(huì)议。

　　在多位业内人士看(kàn)来，3只中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交所(suǒ)上(shàng)市，上交(jiāo)所此次会议或为(wèi)产(chǎn)品发行预热。

　　不少行业人士也看(kàn)好(hǎo)央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近(jìn)期资本市场(chǎng)的行情主线，包(bāo)括交易(yì)所、券商、基金工商(shāng)各方对此(cǐ)也比较重(zhòng)视(shì)，基金公司(sī)肯定会重点发(fā)行，但目(mù)前市场上也(yě)存在不少央企主(zhǔ)题基(jī)金，因此预计此次央企股东(dōng)回(huí)报ETF发行(xíng)也会相对理性(xìng)。”一位基金公司(sī)人士表(biǎo)现(xiàn)。

　　一(yī)位券商人士也(yě)表示，所(suǒ)在券(quàn)商会(huì)参(cān)与其中一只央企股东回报ETF的发行工作，但并不会(huì)过度冲刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市场的行情(qíng)主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重点(diǎn)放在产品保有量上(shàng)，同时降低基金首发的(de)考核权重。”上述券商人(rén)士称(chēng)。

　　一位基(jī)金(jīn)公司人士也预计，类似(shì)去年中证1000ETF的发行大(dà)战不(bù)会在此(cǐ)次央企股东回(huí)报ETF上上演(yǎn)。“近期多(duō)家(jiā)基金公司上报的(de)中(zhōng)证国新(xīn)央企ETF已经分为三批陆续推(tuī)向(xiàng)市场，而不是九只(zhǐ)同时获(huò)批发售，就是(shì)为了避免发行大战的出(chū)现。”

　　“尽管(guǎn)销售(shòu)机构不(bù)会过度(dù)拼基金首(shǒu)发，不过，目前市场(chǎng)上非常关注‘中特(tè)估’板块，预计发行情况(kuàng)也会比较(jiào)乐观。”

　　基金(jīn)积极布(bù)局央企主题产品

　　为投资者(zhě)带来分享改革红利(lì)工具

　　“中(zhōng)特估”成为今年(nián)以来资本市场的(de)热门，基金公司也积极布局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家基金公司(sī)陆(lù)续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇(huì)添(tiān)富、南方(fāng)、博时、招商(shāng)等各大公募(mù)巨头都有(yǒu)参(cān)与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还(hái)各申报了(le)主、被(bèi)动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华(huá)还同时上报了跟踪“中(zhōng)证国(guó)新央企科技引领(lǐng)指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实(shí)则上(shàng)报了中证国新(xīn)央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快获(huò)批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些(xiē)主题产品的发行，意味着(zhe)，个人(rén)和机构投资(zī)者拥有配置央企特(tè)色指(zhǐ)数(shù)、分享改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据业内人士表(biǎo)示，早(zǎo)在去年11月，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)提(tí)出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功(gōng)能更好发挥(huī)”。这一讲话为(wèi)A股市场(chǎng)未来发展和(hé)改革指(zhǐ)明了方向，成(chéng)熟完(wán)善(shàn)的估值体(tǐ)系对(duì)于资本市场的价值(zhí)发现以及资(zī)源配置功能的发挥(huī)有重(zhòng)要作用，也(yě)是资本市(shì)场(chǎng)支持实体经济(jì)发(fā)展的(de)重要基(jī)础。因此，看准“中国(guó)特色估值体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对(duì)这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储备(bèi)了(le)不少央国企主题基金，就是看准这类企业(yè)的投资价(jià)值。”据一位基金(jīn)公司人士表示，建(jiàn)立具有中(zhōng)国特色的估值体(tǐ)系，有助(zhù)于提升(shēng)市场对国(guó)有上市(shì)企业(yè)的(de)关注度，对企业估值层面的(de)各类因素做进(jìn)一步的研(yán)究(jiū)和(hé)探讨，强化(huà)相关领域在(zài)新环境下的(de)资产(chǎn)价格(gé)预(yù)期。

　　此外(wài)，广(guǎng)发基(jī)金罗国庆表示(shì)，从长期来看，央(yāng)国企板块(kuài)的(de)投(tóu)资逻辑是比(bǐ)较完备的：一是央企(qǐ)是实现国家(jiā)战(zhàn)略发展的“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支持与(yǔ)引导(dǎo)；二是央企(qǐ)作为资本市场(chǎng)“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要作用(yòng)；三是(shì)央企引领科(kē)技创新，研发(fā)占比逐年提升；四是央(yāng)企(qǐ)仍是(shì)A股(gǔ)估(gū)值洼地(dì)。未来在不断完善中国(guó)特色现代(dài)资本市场下，预计(jì)国资(zī)央企有望迎来估值修复(fù)。

　　汇(huì)添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩(jì)为(wèi)央国(guó)企的估值重塑(sù)提供(gōng)了市场认可的基础(chǔ)。从盈利能力(lì)方面来看，近(jìn)年来央(yāng)国企(qǐ)ROE出现明显企稳回升，目前已超过其(qí)他类型企业(yè)，高于A股(gǔ)平均水平，体现出央国企较强的“价值创造(zào)”能力。从成长性来(lái)看，2022年三季(jì)度(dù)国资委旗下上市央(yāng)企(qǐ)营业总收(shōu)入同比增长8.53％，同期全(quán)部(bù)A股为2.52％；归(guī)母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲(jìn)。展望未来，央国企上(shàng)市公司质(zhì)量的提升(shēng)或将成(chéng)为央国企估(gū)值重塑的(de)核心动力。

　　招商基金量化(huà)投资部基金经理刘重(zhòng)杰也表(biǎo)示(shì)，从公司经营(yíng)的角度看，上市央、国企(qǐ)的盈(yíng)利能力相(xiāng)比A股市场整体而言更加(jiā)稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备(bèi)较高(gāo)的长期投(tóu)资价值(zhí)，或更符合机构投资者、个人(rén)养(yǎng)老金等(děng)配置性的需求。在中国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)的推进(jìn)过程中，央企股东回(huí)报指数具备较好(hǎo)的长期(qī)配置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数(shù)是什(shén)么？

　　答：中证国新(xīn)央企股东回(huí)报指(zhǐ)数，指数由国新(xīn)投资(zī)有限公司(sī)定制，主(zhǔ)要选取国务(wù)院(yuàn)国资委(wěi)下属现 金分红或回购总额(é)占(zhàn)总(zǒng)市值(zhí)比率较(jiào)高的50只上市公司证券(quàn)作为(wèi)指数样本， 以(yǐ)反映央企股东回报主(zhǔ)题上市公司证(zhèng)券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装(zhuāng)饰、公用(yòng)事(shì)业、石油石(shí)化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械设(shè)备(bèi)等，前十大成份股权重(zhòng)合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大成份股：

　　数(shù)据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(z天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜hōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数有哪些特色？

　　答：高分(fēn)红：央企股东回报(bào)指数聚(jù)焦高分红与高(gāo)回购(gòu)央(yāng)企，指(zhǐ)数(shù)近(jìn)12个月股息率为4.86％，远高于(yú)主流(liú)指数(shù)的分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回报指数当前市盈率约为(wèi)9倍，相对于(yú)主流指数表(biǎo)现出更低的估值水平，央企估值重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五(wǔ)年(nián)ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以(yǐ)上，体(tǐ)现出较好(hǎo)的盈利水平(píng)和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募集(jí)日基本是(shì)5月15日(rì)至5月19日。投资者可(kě)选(xuǎn)择(zé)网上现(xiàn)金(jīn)认(rèn)购、网(wǎng)下现金认购和网(wǎng)下股票认购3种方(fāng)式(shì)

　　4、问：目前这3只央(yāng)企回(huí)报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前3只产品募(mù)集规模(mó)上限(xiàn)为20亿元，如果募集(jí)规模天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜超过20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产(chǎn)品(pǐn)涉及认购(gòu)费、管理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购(gòu)费(fèi)用来看，在认购金额低(dī)于50万(wàn)，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而(ér)高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发(fā)旗下产品(pǐn)为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及后续做(zuò)市商如何安排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上(shàng)交(jiāo)所上市。多家(jiā)公司后续(xù)将安排(pái)做市商(shāng)，保(bǎo)障充分的(de)流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理人(rén)选？

　　答：从(cóng)目前看，这三(sān)家基金公司都由“实(shí)力(lì)派”来担纲(gāng)基金经理(lǐ)。其中广(guǎng)发(fā)央企回报ETF拟任(rèn)基金(jīn)经理罗国庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇添富(fù)央企回报ETF采取了双基金经(jīng)理来(lái)管理(lǐ)。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报(bào)指数历史(shǐ)表现(xiàn)怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据显示，截至3月31日，央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数(shù)过(guò)去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报(bào)12.60％，超越(yuè)同期沪深300和上证(zhèng)红(hóng)利指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如(rú)何(hé)看待央企指数(shù)的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特(tè)色突出(chū)：1、市值优势明显(xiǎn)，具备(bèi)较(jiào)高的(de)长(zhǎng)期投资价值；2、央企(qǐ)经营较稳健，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩负社(shè)会(huì)责任，是国(guó)家战略发展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第二、“中(zhōng)特估(gū)”背(bèi)景(jǐng)：估值(zhí)较低(dī)，重塑中国特色估(gū)值体系(xì)背(bèi)景下估值提升空(kōng)间较大(dà)。

　　第(dì)三、红(hóng)利因子叠加：1、红利属性更(gèng)明(míng)显，追求(qiú)分享高质量发展成(chéng)果2、具(jù)备一定抗(kàng)通胀(zhàng)能力和抗风险的(de)配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念已经(jīng)涨过一轮(lún)了(le)，板块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当(dāng)前估值仍处于较低分(fēn)位水平。截至(zhì)2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指(zhǐ)数估(gū)值水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其(qí)38％分位水平。无论(lùn)横向对(duì)比还是纵向比较，央企(qǐ)整体估值水平与(yǔ)其经济地位并不(bù)匹配，亟待(dài)改善，在政策(cè)支持下有望(wàng)迎(yíng)来(lái)重(zhòng)塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿(chuān)全(quán)年的主线。从券商机(jī)构的对外(wài)观点来看，多家券商(shāng)明确表(biǎo)示今年的投资(zī)主线之一就是央(yāng)国企价(jià)值重估。部(bù)分券商的(de)观点如下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这一投资主线；

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券：不受(shòu)黑(hēi)天鹅干扰，坚(jiān)持数(shù)字经济+国企改革主线；

　　平安(ān)证券：数字(zì)经济(jì)+国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)的投资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在(zài)新一轮(lún)国企(qǐ)改革和中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系(xì)推动下(xià)，当前国企价值(zhí)重(zhòng)估行情(qíng)有(yǒu)望持续(xù)并(bìng)形成(chéng)主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜