华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投资(zī)者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有(yǒu)在新资(zī)金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值高出218钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基(jī)金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式(shì)发(fā)放(fàng)股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一(yī)家(jiā)重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几(jǐ)小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的(de)多(duō)数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各(gè)种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan And钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称erson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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