总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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