本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度(dù)以来(lái)北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个(gè)市(shì)场是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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