北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF乔布斯为什么把苹果给库克、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì乔布斯为什么把苹果给库克)史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也乔布斯为什么把苹果给库克(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值不断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的(de)过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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