射频芯片(piàn)领(lǐng)域面临变局，下游市(shì)场增(zēng)速放缓叠加进入竞(jìng)争红海，海外巨头已开(kāi)始寻(xún)求业务(wù)转型。

　　今日，射频(pín)芯片厂商慧智微正式(shì)在科创板上市。公司(sī)股(gǔ)价开盘破(pò)发，跌9.75％。截至(zhì)收(shōu)盘，慧(huì)智微报(bào)19.05元/股(gǔ)，较(jiào)发行(xíng)价跌去(qù)8.94％，目(mù)前总(zǒng)市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智微在一(yī)级(jí)市场受到(dào)资本热捧(pěng)。据公司上市文件，慧智微于2018年末开始(shǐ)进入(rù)融(róng)资(zī)快车道，先后引(yǐn)入了(le)华兴资本、元禾(hé)璞华、大基金(jīn)二期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金沙江创投(tóu)等一系列外部机(jī)构(gòu)股东。截至上(shàng)市前(qián)，大基金(jīn)二期、广(guǎng)发信(xìn)德以及金沙江创(chuàng)投(tóu)为(wèi)持股达5％以上的外部(bù)机(jī)构股东，持股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的(de)是，与慧智微产品(pǐn)结构(gòu)相似的唯捷创(chuàng)芯，上市首日(rì)也走(zǒu)出(chū)了(le)破(pò)发的行(xíng)情(qíng)，该公(gōng)司股价于去年下半年触底回升，但截至今(jīn)日收盘(pán)股价仍略(lüè)低于(yú)发行(xíng)价(jià)。

　　二级市场遇冷背后，是射频(pín)领域正面临(lín)变局。目前(qián)，正射频需(xū)求走(zǒu)向疲软(ruǎn)。Yole数据(jù)显示，由于智能手机增速(sù)放缓(huǎn)以(yǐ)及5G普(pǔ)及潜力有限等因(yīn)素影响，预计到2028年射频前端市场年复合增长率约为(wèi)5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家(jiā)全(quán)球射频芯(xīn)片巨(jù)头，近年来也在响应(yīng)市(shì)场(chǎng)变(biàn)化谋求(qiú)射频芯片(piàn)业务以外(wài)的转(zhuǎn)型。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到，当前，射频(pín)领域仍(réng)有飞(fēi)骧科技(jì)、康希通信(xìn)等公(gōng)司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期(qī)等(děng)多个知名资方

　　公开资料显(xiǎn)示，慧智微(wēi)成(chéng)立(lì)于2011年，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计(jì)和销售，下游应用领域主(zhǔ)要包括智能手机以及(jí)物(wù)联网，客户包括三星(xīng)、OPPO等智能手(shǒu)机(jī)品牌，闻泰科(kē)技等(děng)移动终(zhōng)端(duān)设备ODM厂商，以(yǐ)及(jí)移远(yuǎn)通信等(děng)无线通信模组厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司分(fēn)别实(shí)现(xiàn)营业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿(yì)元(yuán)；公司当前仍(réng)处于亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态，净亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿元以及(jí)3.05亿元。

　　对于公司亏损持(chí)续的原因，慧(huì)智(zhì)微(wēi)在招股(gǔ)文件中称，是由于持(chí)续进行高额研发投入；下游客户集中且具(jù)有产(chǎn)品验证周期，尚未形成(chéng)规模效应；市场竞争激烈，叠加下游去库存(cún)周期(qī)影响，公司(sī)产品毛利空间(jiān)受挤压(yā)。

　　研发投入方面，近三(sān)年的总额分别(bié)为7588.54万元、1.16亿元以及(jí)1.85亿元，占营收比例分(fēn)别(bié)为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近(jìn)三年公(gōng)司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同(tóng)行业头部卓(zhuó)胜微50％左右的(de)毛利率(lǜ)水平，也不及(jí)和慧智微(wēi)产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构更接近的唯捷(jié)创芯，后者毛利率为(wèi)30％上下(xià)。

　　在自身(shēn)造血能力不足，但仍要(yào)抓紧(jǐn)扩大规模的情况下，慧智微(wēi)开(kāi)启了对外融资之路(lù)。公(gōng)开(kāi)信息显示，公(gōng)司(sī)于2018年末(mò)开始进入融(róng)资快(kuài)车道，尤其是冲刺IPO前(qián)的(de)2021年，其在一年内完成了三(sān)轮融资，众多知名资(zī)方，包括(kuò)大基金二期、元禾璞(pú)华、红杉中(zhōng)国、IDG等也是在这一阶段对慧智微进入了慧智微的股东(dōng)序(xù)列(liè)。

　　据(jù)招股书，截至IPO前，大(dà)基金二期、广发信德以及金沙江创投(tóu)为持股达(dá)5％以上的外部(bù)机构(gòu)股东(dōng)，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个通-执中(zhōng)数据显示，从当前的股价情(qíng)况看，大(dà)基金二期在投资(zī)慧智(zhì)微的近两年时间里，实现了近2.5倍的账面回报(bào)，而较大(dà)基(jī)金二(èr)期晚3个月进入、并(bìng)在后(hòu)一轮持续(xù)加注(zhù)的(de)红(hóng)杉中(zhōng)国，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现账(zhàng)面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智微招股书显(xiǎn)示，公(gōng)司目前有(yǒu)超过接近67％的收入来自于手机领域(yù)。当前，智能手机出(chū)货量(liàng)的(de)大(dà)幅(fú)下(xià)降，已经对慧智微的业绩造成了冲(chōng)击(jī)，而(ér)市(shì)场对智能手机未来增速(sù)持续放缓的预期，也让资本(běn)市场对包括慧智微(wēi)在内的射频芯片(piàn)厂商做(zuò)出(chū)了重(zhòng)新(xīn)思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频(pín)前端的市(shì)场为190亿美元(yuán)以上，2022年由于(yú)手机市场的下滑，射频前端(duān)市场规模与2021年的市场(chǎng)相差无几(jǐ)。而接(jiē)下来，由(yóu)于(yú)智能(néng)手机的温和增长以及5G普及的潜力有限(xiàn)，预计到2028年射频前(qián)端的市场年复合增长率约(yuē)为5.8％，将达(dá)到(dào)269亿美(měi)元(yuán)。

　　与慧智微有(yǒu)着(zhe)相似产品结构，同样在IPO前获(huò)豪华(huá)股东突击入(rù)股(gǔ)的射频龙头唯(wéi)捷创芯(xīn)，在去年4月科创(chuàng)板上市时(shí)，也(yě)遭(zāo)遇(yù)了(le)破发的行情，上市首(shǒu)日跌36％。尽管(guǎn)在(zài)去年10月跌至30元每(měi)股的价(jià)格后止跌(diē)回升，但截至(zhì)今日收盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元/股的发行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频(pín)芯片领(lǐng)域的巨头厂商都在谋(móu)求(qiú)转型，拓展(zhǎn)射(shè)频以外的业务领域。以Qorvo为(wèi)例，除了原有的射频芯(xīn)片外，其(qí)还增加了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等(děng)产品，下游触角延伸至汽车、物联网、电(diàn)源等领域。

　　国(guó)内方(fāng)面，射频领域正呈现出一片红海的竞(jìng)争格局，由于入局者众，且产品仍集中在中低端市场，各射频芯片厂(chǎng)商只能再卷价格，进一步压低了自身的利润(rùn)空(kōng)间。

　　射频厂商三伍微电子创始人(rén)钟林此前曾表示，国产射频前(qián)端(duān)芯片杀(shā)价已(yǐ)经(jīng)无底线，而预计未来每个(gè)射频细(xì)分赛(sài)道还会(huì)有更多竞争者进入，往后三年射(shè)频芯片厂商(shāng)将面临更大(dà)的生(shēng)存和竞争(zhēng)压(yā)力(lì)。上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个>

　　目(mù)前，一级(jí)市场对射频芯片厂商的(de)关注(zhù)亦(yì)有所下降，截至目前，今年(nián)共有9家射频芯(xīn)片厂商宣布完成融资，而在(zài)2021年上半年，这个(gè)数(shù)据是近50家，且投资机构涵盖了(le)投资机构涵(hán)盖(gài)了中金(jīn)资本、红杉资本中国、小米长江产业基金、深创投等知名机构。

　　当前，射频领域(yù)仍有飞骧科技、康(kāng)希通信等公司正排(pái)队(duì)IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中(zhōng)表(biǎo)示，本次IPO募得资金将(jiāng)用(yòng)于(yú)芯片测设中心(xīn)建(jiàn)设、总(zǒng)部(bù)基(jī)地及上(shàng)海和广州研发(fā)中心(xīn)建设(shè)以及补充流(liú)动资金。具体(tǐ)战(zhàn)略规(guī)划方面，其表示将巩(gǒng)固在(zài)5G射频前端领域取得的市场(chǎng)地位，增加头部客户(hù)的市场份(fèn)额(é)；技术上(shàng)跟进射频前(qián)端技术迭代(dài)，优化可重构技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应(yīng)用；产品上加大(dà)对上游滤波器、多工(gōng)器的产(chǎn)业链布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门(mén)槛的产(chǎn)品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个