大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师(shī)。

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　　从其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重)博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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