看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指数(shù)释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的(de)进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商(shāng)品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通(tōng)运(yùn)输等(děng)方(fāng)面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认(rèn)为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受(shòu)到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃尔德柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能再(zài)度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处(chù)于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢(huī)复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度(dù)消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润(rùn)倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成(chéng)交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家(jiā)禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于植物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累(lèi)库(kù)情(qíng)况和国内(nèi)豆油的(de)价(jià)格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机(jī)预计(jì)将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的(de)消费替(tì)代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交易(yì)，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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