随着(zhe)3月进(jìn)出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双(shuāng)双超(chāo)预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海关总(zǒng)署数据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进口数(shù)量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进(jìn)口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主要集(jí)中于(yú)部分(fēn)浮法玻璃(lí)和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下游(yóu)通过进口来元首制的实质是什么，元首制的内容补(bǔ)充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相对(duì)有限，但在一定程(chéng)度上(shàng)可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市(shì)场面临暴风雪等(děng)极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美国(guó)和土耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受阻(zǔ)，再加上(shàn元首制的实质是什么，元首制的内容g)全球(qiú)能源(yuán)价(jià)格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出(chū)口市(shì)场(chǎng)新增南美和非(fēi)洲的份额(é)，都是带动(dòng)去年全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升(shēng)的(de)导火索。今年随(suí)着国际(jì)能(néng)源价格的回落、黑(hēi)天鹅事(shì)件消退、国内多个(gè)大宗商(shāng)品价格处于全(quán)球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在去年高(gāo)基数的(de)基础(chǔ)上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行(xíng)业供需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续(xù)。”在方正中(zhōng)期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年出口量(liàng)能在去年高基数的(de)基础(chǔ)上进(jìn)一(yī)步上(shàng)扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到，全球经济的衰(shuāi)退(tuì)预期或导(dǎo)致(zhì)全球实体企业承压(yā)，海外纯碱需(xū)求可(kě)能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯(chún)碱出口数(shù)量。

　　对(duì)此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的(de)回落背景下供应的回(huí)归，国内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得出口(kǒu)出现了(le)环(huán)比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口表现依旧较好(hǎo)，与前期(qī)市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差(chà)，一(yī)部分原因(yīn)可能是前期(qī)待(dài)发订单，一部分是(shì)外围需求从去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在(zài)张凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴(xīng)大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡的格局(jú)很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国(guó)内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高(gāo)增长的(de)态(tài)势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供至(zhì)国内大型玻璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线，且该(gāi)部(bù)分用量能够(gòu)长期稳(wěn)定，那(nà)么这(zhè)部分用量仍(réng)能让出(chū)口维持高位。但如(rú)果是供给(gěi)海外(wài)其(qí)他地(dì)区，可能会(huì)由于海外(wài)需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周(zhōu)期的变化。通(tōng)常，我(wǒ)国(guó)纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据(jù)的好(hǎo)转，可能是(shì)1—2月的(de)订(dìng)单兑现而已，也(yě)并一(yī)定能够说(shuō)明3月全球的(de)纯碱需(xū)求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提(tí)升的趋势仍是大方(fāng)向(xiàng)，但由于国内进出口数(shù)量(liàng)占(zhàn)全国产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此对于年(nián)度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某(mǒu)个(gè)月或数月，进出(chū)口超预期变(biàn)化(huà)可能会(huì)对阶段性的行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目(mù)前海外碱厂下(xià)调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势(shì)，预(yù)计今(jīn)年出(chū)口相(xiāng)对(duì)去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回(huí)2022年前格(gé)局，对纯碱价格(gé)形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期(qī)是国内纯(chún)碱(jiǎn)市元首制的实质是什么，元首制的内容场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货(huò)价(jià)格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期(qī)的市场表(biǎo)现来看，出口走弱的预期基本被(bèi)消化，进(jìn)口的量相(xiāng)对来(lái)说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十(shí)几(jǐ)万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他(tā)看(kàn)来(lái)，未来出(chū)口(kǒu)的走弱则更加影(yǐng)响(xiǎng)轻(qīng)碱(jiǎn)的供需，在内需恢复(fù)有(yǒu)限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移(yí)会相对明显。

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