今年(nián)A股(gǔ)市(shì)场最为火热的“中(zhōng)特估”板块又将(jiāng)迎来重(zhòng)磅级指数ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)获悉，4月末刚刚(gāng)获批的(de)3只(zhǐ)中证国新央企股东回(huí)报ETF，发行日期(qī)已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日(rì)，网上现金认购期(qī)为5月(yuè)17日(rì)19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿(yì)元。

　　谈(tán)及(jí)产品发行(xíng)预期，多(duō)位业内人(rén)士用(yòng)“乐观、理(lǐ)性”来形容。在(zài)他们看(kàn)来，首(shǒu)先，中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF契合目(mù)前资本市场的行情主(zhǔ)线，预计发行情况(kuàng)较为理(lǐ)想；其次(cì)，上述ETF设置(zhì)了发行上(shàng)限，加上(shàng)部(bù)分券(quàn)商近期对于基金(jīn)的发(fā)行导向(xiàng)转为保有量考(kǎo)核(hé)，也不会过(guò)份冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　还有业内人(rén)士表(biǎo)示，中证国(guó)新央企(qǐ)主题(tí)系列指(zhǐ)数有助于(yú)资本市场从科技领(lǐng)域、能源(yuán)产业等多维度服务(wù)央(yāng)企(qǐ)，强(qiáng)化股(gǔ)东回报，帮助投资者走(zǒu)进央企、认识央企(qǐ)，支持央企利用资(zī)本市场做(zuò)强做优做大，提升市场影响力(lì)、号召力，切(qiè)实(shí)促(cù)进央企上市公司实现高质量(liàng)发展。

　　3只央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚(gāng)刚获(huò)批的3只中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF，正式对(duì)外“官宣(xuān)”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时对外(wài)发(fā)布(bù)基金发售公告。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，3只中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF定于5月15日(rì)至19日期间正式(shì)发售，其(qí)中，网下(xià)现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行规(guī)模上看(kàn)，3只基(jī)金(jīn)均设置20亿元的(de)首发募集上(shàng)限。3只(zhǐ)基金费率也稍(shāo)有(yǒu)差异，招商(shāng)及汇添(tiān)富旗下的(de)中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托(tuō)管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为(wèi)0.8％；认购份额在50万(wàn)份至(zhì)100万份之间的，广发中证国(guó)新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的(de)认购费为(wèi)0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的认购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是(shì)认购份额大于100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF由建(jiàn)设(shè)银行托管，招商中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF的托管方则是中信建投证(zhèng)券。

　　此外，据(jù)基金君(jūn)了(le)解，上交所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央企估值回(huí)归(guī)”业务交流会暨国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF宣介会。会(huì)议主旨为进(jìn)一步探索建立中国特色估值体(tǐ)系(xì)，引导央企投(tóu)资价值(zhí)发现(xiàn)，推(tuī)动央(yāng)企估值回归合理水平。上交(jiāo)所、中(zhōng)国国新、指数公(gōng)司、券(quàn)商、基金公司等相关领导(dǎo)将出(chū)席(xí)会议。

　　在多位业(yè)内人士看来，3只中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF未(wèi)来都将在上交所上市，上交所此次(cì)会(huì)议或为产品发行预热。

　　不(bù)少行业(yè)人士也看好央企股东回报ETF的(de)发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情(qíng)主线，包括交易(yì)所、券(quàn)商、基(jī)金工商各方对此(cǐ)也比较(jiào)重(zhòng)视，基金公司肯定会重(zhòng)点发行，但目前市场上也存在不少(shǎo)央企主(zhǔ)题基金，因此(cǐ)预(yù)计此(cǐ)次央企股东回(huí)报ETF发行也会相对理性。”一(yī)位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一位(wèi)券商人士也表示，所在券商会参(cān)与(yǔ)其中一只央企股东回(huí)报ETF的发(fā)行(xíng)工(gōng)作，但并不(bù)会(huì)过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线，产品本身(shēn)就比较好(hǎo)卖；其次，我们(men)近(jìn)期已将考核侧重(zhòng)点放(fàng)在产(chǎn)品保有量上，同时降低基金首发(fā)的(de)考核权重。”上述(shù)券(quàn)商人士称。

　　一位基金公司(sī)人士也预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的(de)发行(xíng)大(dà)战不会在此次央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公司上报的中证(zhèng)国(guó)新央企ETF已经(jīng)分为三批(pī)陆续(xù)推向市(shì)场，而不是(shì)九(jiǔ)只同时获批(pī)发售，就是(shì)为了避(bì)免发行大(dà)战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼(pīn)基金首发，不过，目(mù)前市(shì)场(chǎng)上非常关注(zhù)‘中特(tè)估’板(bǎn)块，预计发行(xíng)情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布局(jú)央企主题产(chǎn)品

　　为(wèi)投资者(zhě)带来(lái)分享(xiǎng)改革红利工具

　　“中(zhōng)特估(gū)”成为今(jīn)年以来(lái)资本市场的(de)热门(mén)，基金(jīn)公司也积极(jí)布局相关产品。

　　中国基(jī)金报(bào)从Wind数(shù)据(jù)发(fā)现(xiàn)，今年以来全(quán)市场已有18家基金公司陆续申报(bào)了21只(zhǐ)央(yāng)国企(qǐ)主题(tí)基金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博时、招商(shāng)等各大公(gōng)募巨(jù)头都(dōu)有参与，其中嘉实(shí)、华安、银华基金(jīn)等多家机构，还各(gè)申报了主、被动两(liǎng)只产品，积极填补(bǔ)这一产品条线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF之外(wài)，此前，易方(fāng)达、南方、银华还同时上(shàng)报了跟踪“中证(zhèng)国新央(yāng)企科技引(yǐn)领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央企现(xiàn)代能源ETF，据了(le)解，上述中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF也有望(wàng)尽快获批(pī)，会陆续进入(rù)发行。

　　伴(bàn)随着这些主(zhǔ)题产品(pǐn)的发行，意味(wèi)着，个人(rén)和机构投资者(zhě)拥有配置央企(qǐ)特色指数、分(fēn)享(xiǎng)改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据业内人士(shì)表示(shì)，早在去年(nián)11月，证(zhèng)监会(huì)主席(xí)易会满提出“探索建(jiàn)立(lì)具(jù)有中国特色的估值(zhí)体系，促(cù)进市场资(zī)源配(pèi)置(zhì)功能更好(hǎo)发(fā)挥”。这一讲话(huà)为(wèi)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)未来发(fā)展和改革指明了(le)方(fāng)向，成熟(shú)完善的估值(zhí)体系对于资本(běn)市场的价值发现以(yǐ)及资源配置功能的发挥(huī)有重要(yào)作用，也是资本市场支持实体经济发(fā)展(zhǎn)的重要基础。因此(cǐ)，看准“中国特色估值(zhí)体系”背景之下，央国(guó)企估值重(zhòng)塑的机遇，行业对这一领域(yù)的产品积极第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手布局。

　　“我们目前储备了不(bù)少央(yāng)国企主题(tí)基金，就是看(kàn)准这类企业(yè)的投资价(jià)值。”据(jù)一位基金公(gōng)司人士(shì)表示，建立(lì)具有(yǒu)中国特色的估值体系(xì)，有助于提升市场(chǎng)对(duì)国有(yǒu)上市(shì)企业的关注度，对企(qǐ)业(yè)估值层面的各类因素做(zuò)进一步的研究和探讨，强化相关领(lǐng)域(yù)在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表示，从长期(qī)来(lái)看，央国企板块的(de)投资(zī)逻辑是(shì)比较完备的：一是央(yāng)企是实现(xiàn)国家(jiā)战略发展的(de)“排头(tóu)兵”，不断受到政策的(de)支持与引导(dǎo)；二是央企作为(wèi)资(zī)本市场“压舱石”“基(jī)本盘”具有重要作用；三是央企引领科技(jì)创新，研发占比逐年提升；四(sì)是(shì)央企仍是A股估值(zhí)洼地。未来在(zài)不断完善中国特色现代资本市(shì)场下，预(yù)计国资央企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇(huì)添(tiān)富基(jī)金经理晏阳(yáng)也表示，当(dāng)前稳(wěn)健的(de)经营业(yè)绩为(wèi)央(yāng)国企(qǐ)的估(gū)值重(zhòng)塑(sù)提供(gōng)了(le)市场认可的基础(chǔ)。从盈利能力方面来看(kàn)，近年(nián)来央国企ROE出现明(míng)显企稳(wěn)回升(shēng)，目前已超过其他类(lèi)型企业，高于A股平均(jūn)水平，体现出央(yāng)国企(qǐ)较强的(de)“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性(xìng)来看，2022年三(sān)季度(dù)国资(zī)委旗下(xià)上市央企营业总收入(rù)同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出(chū)央(yāng)国企(qǐ)的(de)发展(zhǎn)韧(rèn)劲(jìn)。展望(wàng)未来，央国企上市公(gōng)司质量(liàng)的提升或(huò)将成为(wèi)央国企估值重塑的核(hé)心动力。

　　招商基金量化投资部基金经(jīng)理刘重杰也(yě)表示，从公司经营(yíng)的角度看(kàn)，上(shàng)市央、国企的(de)盈(yíng)利能(néng)力相比A股市场整体而言更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过(guò)往长(zhǎng)期领先(xiān)，具(jù)备(bèi)较高的长期投(tóu)资价值，或更(gèng)符合机构投资者、个人养老(lǎo)金等配置(zhì)性的需求。在(zài)中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系的推(tuī)进过程中，央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数(shù)具备较好(hǎo)的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)ETF所跟(gēn)踪的(de)央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报指数，指(zhǐ)数由(yóu)国新投资(zī)有限公司定(dìng)制，主要选(xuǎn)取国务院国资委(wěi)下属(shǔ)现 金分(fēn)红或(huò)回购总额占总市值比率较高的(de)50只上市(shì)公司(sī)证券作(zuò)为指数样本(běn)， 以(yǐ)反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用(yòng)事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房(fáng)地产、机械设备(bèi)等，前(qián)十(shí)大成份股权重合计约33％，均为央(yāng)企(qǐ)板块蓝(lán)筹股。

　　央企(qǐ)股东回(huí)报指数前(qián)十大成份股：

　　第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183019356.jpg">

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数有哪(nǎ)些特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦高分(fēn)红(hóng)与(yǔ)高回购(gòu)央企，指(zhǐ)数近(jìn)12个月股息率为4.86％，远高(gāo)于主流指数的分红(hóng)水(shuǐ)平。

　　低估(gū)值：央企股东回报(bào)指数当前市盈率约为9倍，相对于(yú)主流(liú)指数表(biǎo)现出更低的(de)估(gū)值水平(píng)，央企估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)近五年ROE水平(píng)均稳定保持在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈利水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)时间是(shì)？

　　答：产品(pǐn)募(mù)集日基本是5月15日至5月(yuè)19日(rì)。投资者可选择网上现(xiàn)金认购(gòu)、网(wǎng)下现金认购和网下(xià)股票认(rèn)购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行有限额么(me)？

　　答：目(mù)前3只产品募集规模上(shàng)限(xiàn)为(wèi)20亿元，如果募集规模超过(guò)20亿元(yuán)，将采取比例(lì)配售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购费(fèi)、管理费、托管费(fèi)等。

　　目(mù)前3只产品认购费用来(lái)看，在认购金额低于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和(hé)100万之间(jiān)，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和(hé)汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市(shì)商如何安排(pái)？

　　答(dá)：这(zhè)3只(zhǐ)ETF将在上交所上市(shì)。多家公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充(chōng)分的(de)流动(dòng)性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前(qián)看，这三(sān)家(jiā)基金公司(sī)都(dōu)由(yóu)“实力派”来担纲基金(jīn)经理(lǐ)。其中广发(fā)央企回(huí)报ETF拟任基金经(jīng)理罗国庆(qìng)为广发基金指数投资部副(fù)总经理，而汇添富央企回(huí)报(bào)ETF采取了双基(jī)金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数历史表(biǎo)现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至(zhì)3月(yuè)31日，央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报(bào)指数过(guò)去三年累计涨幅41.42％，过去三年(nián)历史年化(huà)回报12.60％，超越(yuè)同期沪深300和上证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指数的投资价值？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市值优势明显(xiǎn)，具备(bèi)较高(gāo)的长期投资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体平(píng)均(jūn)盈利高于A股；3、肩负社(shè)会责(zé)任(rèn)，是国家战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低(dī)，重(zhòng)塑中国特色估值体系背景下估值(zhí)提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利(lì)因子(zi)叠加：1、红利(lì)属性更明显，追求分享高质量发展(zhǎn)成果2、具(jù)备一定抗通胀能力和抗(kàng)风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目(mù)前央企(qǐ)概念已经涨过一(yī)轮了，板块(kuài)持续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低(dī)分位水(shuǐ)平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还(hái)是纵(zòng)向比(bǐ)较，央(yāng)企整体估(gū)值水平(píng)与其经济地(dì)位并不匹(pǐ)配，亟待改善，在政策(cè)支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是(shì)贯穿(chuān)全年的主线。从(cóng)券商机构的对(duì)外(wài)观点来看(kàn)，多家券商明确表(biǎo)示(shì)今年(nián)的(de)投资主线之(zhī)一就是央国(guó)企(qǐ)价值重(zhòng)估。部(bù)分(fēn)券(quàn)商(shāng)的(de)观点如(rú)下(xià)：

　　国信证券(quàn)：继续(xù)把握国企(qǐ)价值重(zhòng)估(gū)这一(yī)投资主(zhǔ)线；

　　银河证券(quàn)：不受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改(gǎi)革的投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国(guó)企改革和中国特色估值体(tǐ)系推动下，当前国(guó)企价值重估行(xíng)情(qíng)有望持续并(bìng)形成主(zhǔ)线行(xíng)情(qíng)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手