5月9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年(nián)多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股(gǔ)票并在(zài)创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司(sī)不(bù)存(cún)在关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为(wèi)该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海经(jīng)一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业(yè)客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城(chéng)市在内(nèi)的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业(yè)务因验收的大(dà)型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.2青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么7亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融(róng)行业(yè)的(de)增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代(dài)产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在(zài)资(zī)管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技(jì)术(shù)上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进(jìn)入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行(xíng)业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利(lì)能(néng)力来看(kàn)，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛(máo)利率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对(duì)方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式(shì)购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具(jù)体权利义(yì)务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次(cì)交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批(pī)准后方(fāng)可正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次交易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实施尚存在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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