近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合(hé)计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面(miàn)和资(zī)金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估(gū)行情带(dài)动央国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相(xiāng)关(guān)板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计(jì)，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计(jì)国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方(冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位人气(qì)股近期(qī)也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个(gè)股方面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本周累计(jì)加(jiā)仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看，未(wèi)来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合(hé)，以及(jí)存在(zài)优质资产注入(rù)上市平台或重组预期(qī)的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本(běn)面较弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船(chuán)舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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