近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料(liào)中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也(yě)解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察抓蚯蚓真的能赚钱吗(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们(men)的判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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