大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其(q定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别í)他三只产品(pǐn)也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场最有持(chí)续(xù)性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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