5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒(méi)板块率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五(wǔ)月的(de)大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件驱动所以有(yǒ12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程u)短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去(qù)杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示经济下(xià)行压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分龙头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的(de)政策(cè)取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下(xià)行动能(néng)，基(jī)本面预期(qī)很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦(yì)难以改变(biàn)基本(běn)面弱(ruò)平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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