近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次(cì)央企(qǐ)主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨反函数的性质是什么意思，反函数得性质板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘(pán)，不计(jì)算年内(nèi)上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块(kuài)个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方(fāng)向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上(sh反函数的性质是什么意思，反函数得性质àng)。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报(bào)指出，现有的(de)“中特估(gū)”概念引发的估(gū)值修复仍(réng)在(zài)演绎(yì)。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改革(gé)的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来看，未来(lái)的投资(zī)机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及(jí)存在优(yōu)质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明(míng)显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务(wù)预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三(sān)大通信(xìn)运营商等(děng)。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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