自4月下旬高点回(huí)调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业(yè)持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思度(dù)行业龙(lóng)头(tóu)营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思p>

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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