用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第(dì)二阶(jiē)段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友(yǒu)网络净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以(yǐ)来(lái)公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营(yíng)收(shōu)、净利同步大增、股价(jià)大涨的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年第一季度报告，一季度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的(de)年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下(xià)净利(lì)11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点之后，用友(yǒu)网络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来(lái)看，在2020年(nián)7月创下(xià)历史(shǐ)新高(gāo)之(zhī)后，用友(yǒu)网络股价就(jiù)总体(tǐ)上(shàng)呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿(yì)600毫升等于多少斤水，800ml是多少水

　　葛(gé)卫东等投(tóu)资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用(yòng)友网络在股(gǔ)价相(xiāng)对高点进(jìn)行了(le)定(dìng)增(zēng)融资。此(cǐ)次定增(zēng)吸引了(le)不少机构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫东等(děng)知名机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增(zēng)结果，增发数(shù)量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇(pǒ)为活(huó)跃的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也(yě)参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市(shì)场预期，2021年(nián)净利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度(dù)业绩更是连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在(zài)此背景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高(gāo)点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近六成。而(ér)葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度的(de)7626万(wàn)股，到(dào)2022年三季度末(mò)退(tuì)出前十大股东，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第(dì)二(èr)阶段(duàn)道阻且长

　　在用(yòng)友网络的(de)发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务(wù)企业的会计电(diàn)算(suàn)化(huà)，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软件服务(wù)企业的(de)信息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具(jù)体来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国(guó)企业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(gòu)建和运营全(quán)球领(lǐng)先的企业云服(fú)务(wù)平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正(zhèng)式(shì)发(fā)布了完全基(jī)于互(hù)联网(wǎng)架构的(de)企业互联网开(kāi)发平台600毫升等于多少斤水，800ml是多少水。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐步(bù)发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云(yún)平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二(èr)个(gè)阶段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭(dié)代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友(yǒu)网络云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现(xiàn)收(shōu)入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入来源并继续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份(fèn)额来看，用(yòng)友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮(pí)书》显示(shì)，国(guó)产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其(qí)中用友市(shì)占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月(yuè)启用自己研发的(de)MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价(jià)直接(jiē)跌停(tíng)。尽管华为(wèi)目前(qián)仅为自用，并(bìng)不一定会面(miàn)向外部市(shì)场提(tí)供(gōng)高端(duān)ERP软件，但股价(jià)的(de)跌(diē)停，反应出市场对用友在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞争力信(xìn)心(xīn)的严重不(bù)足，也(yě)反应了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到财务(wù)和(hé)股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净利(lì)润也(yě)在同(tóng)时逐(zhú)年(nián)增(zēng)长(zhǎng)，且增(zēng)幅远高于(yú)营收增幅(fú)。对(duì)应(yīng)到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步不前(qián)，净利(lì)润却大幅下(xià)跌，股价(jià)也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值还是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的情况来(lái)看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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